别和联准会作对！分析Fed货币政策与BTC历史价格变化

几乎所有的资产价格都要受到美国联准会货币和财政政策的影响，BTC 自然也不例外。身处 crypto 市场需要时刻关心美国经济的各项资料、联储官员讲话的态度、货币政策走向等。

随著 BTC 现货 ETF 的通过，美元潮汐对 crypto 市场的影响将愈加显现。本文将主要围绕下图回顾在不同阶段 BTC 价格的走势。

该历史时期对应了当前市场所处阶段，目前距离美国联准会最后一次加息时间（2023/7）已经过去约 6 个月，与过去类似的，BTC 价格也在 2023 年 10 月份（加息停止后的 3 个月）迎来了一段主升行情。

近半年 BTC 价格较大程度收到了 ETF 预期的影响，但从时间和形态上依旧巧合地符合了过去一次周期的规律。

该阶段是市场 24 年将会进入的阶段，历史上一次降息落地和缩表结束后 BTC 的表现整体为先跌后涨。

重新开始紧缩，美国联准会开始加息至最后一次加息

时间： 2022/3 开始加息至 2023/7 最后一次加息；2022/6 开始缩表至目前

BTC 价格表现：约从 46000 最低下跌至 16000 ，下跌约 9 个月后在 2023 年初开始反弹

2023 年初开始 BTC 和纳斯达克指数同步上涨的这段行情可能与市场预期美债利率阶段性见顶和联储加息幅度放缓有关。

对于 24 年的预计降息不是在 3 月份就是在 5 月份，刻舟求剑地看，市场可能届时有一波回拨。当然现货 ETF 是对市场较大的扰动，利好落地和 GBTC 的抛压是近期影响 BTC 价格的主导因素。

同时 BTC 减半的时间也比前一次周期提前不少（前一次的减半发生在开始降息 10 个月后），本次减半恰好夹在市场预期的两个降息起始点中间。虽然减半利好后的上涨通常滞后于其实际发生的日期，但从时间上看仍然能够部分熨平降息后可能的下跌。