华尔街银弹上膛，比特币已进入新一轮「机构牛市」？

 1 月 11 日凌晨，美国证交会（SEC）批准 11 支比特币现货 ETF，包括贝莱德、富达基金、景顺、灰度等传统和新兴资本，通过比特币现货 ETF 进入加密货币市场。

SEC 主席根斯勒则继续提示比特币存在风险，其表示：「虽然我们今天批准了某些现货比特币 ETP 股票的上市和交易，但我们并未批准或认可比特币。投资者应该对与比特币和其价值与加密货币相关的产品相关的无数风险保持谨慎。」

1、多家传统资管巨头入局

美国证交会（SEC）档案显示，SEC 批准的 11 支比特币现货 ETF，入场的机构分别是贝莱德、富达、VanEck、Bitwise、Franklin Templeton、Valkyrie、Hashdex、ARK 21Shares、Grayscale、WisdomTree 和景顺。

此次获批的金融机构，既有专注于加密货币资产的新兴基金，像灰度；也有传统金融机构，例如贝莱德、富达、景顺基金等。

灰度（Grayscale）成立于 2013 年，是 Digital Currency Group 旗下加密资产管理基金。作为著名的比特币巨鲸之一，灰度资产管理规模约为 360 亿美元，旗下有包括 BTC、ETH 等主流币在内的多个单类资产信托基金和专注于大市值币种组合投资的管理基金。

以押注特斯拉和比特币闻名的 ARK Invest，是成立于 2014 年的一家投资管理公司，由 「女版巴菲特」 之称的 Cathie Wood 创办。ARK Invest 关注于人工智慧、机器人、能源储存、DNA 测序和区块链技术等领域的颠覆性创新机会。目前 ARK Invest 资产管理规模超过 110 亿美元，其中有相当大一部分的股票持仓与加密相关，比如近一年来多次增持 Coinbase 股票 COIN。

相较于专注于加密货币领域投资的新兴投资机构，贝莱德、景顺、富达等传统华尔街机构的入局让加密圈的投资者更加兴奋，被认为会带来更多的传统资本进入加密货币领域。

这些机构在此之前就与加密资产有很多联络。

贝莱德成立于 1988 年，是全球资产管理规模最大的资产管理巨头之一。贝莱德资产管理规模约 9 兆美元，涵盖股票、固定收益投资、现金管理、另类投资及咨询策略等。

贝莱德已通过提供加密交易和托管服务、投资比特币等加密货币、持有比特币相关公司的股票等方式来涉足加密领域。

管理 4.5 兆美元的富达成立于 1946 年，是全球资产管理规模前十大的资产管理巨头。

2018 年，富达宣布推出富达数位资产服务公司（Fidelity Digital Asset Services），为数位资产提供托管和交易执行服务，除了面向 「对冲基金、家族办公室和市场中介机构」 等机构投资者，也向散户开放了加密货币交易仓位。

WisdomTree 成立于 1985 年，也是美国老牌的资产管理公司，WisdomTree 于 2006 年 6 月推出了首批 ETF，并成为美国主要的 ETF 供应商之一。目前 WisdomTree 管理资产总规模已突破了 1000 亿美元。WisdomTree 在代币化美债上布局颇深，旗下有多支代币化美债基金产品。

成立于 1955 年，以投资外国成长型股票以及黄金投资而被人熟知的 VanEck，也想在加密货币投资上分一杯羹。VanEck 管理了超 760 亿美元的资产。

2021 年 11 月，VanEck 推出了比特币期货 ETF—XBTF，目前管理规模超过 5900 万美元。VanEck 旗下以太坊期货 ETF（EFUT）也与 2023 年 10 月开放交易。此外，VanEck 还参与投资了 Binance.US、Gemini 等知名加密公司。

景顺（Invesco）成立于 1978 年，也是美国知名提供综合性服务的资产巨头之一。目前 Invesco 管理资金规模超过 1.5 兆美元，旗下管理超过了 200 支 ETF，以追踪纳斯达克 100 指数的 ETF Invesco QQQ 而闻名。景顺曾于 2022 年推出专注于元宇宙的投资基金来布局区块链和元宇宙硬体等领域，也是加密基金 Dragonfly Ventures III 背后的 LP 之一。

富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）是成立于 1947 年老牌资管机构，以 Franklin 品牌下的债券基金、Templeton 品牌下的国际基金和互惠系列品牌下的价值基金而闻名。目前，管理规模为 1.4 兆美元。Franklin 旗下政府货币市场基金 FOBXX ，也是目前代币化美债规模最大的玩家。此外，Franklin 还曾于 2022 年推出了元宇宙 ETF。

在比特币等加密资产从小众成长为全球投资者无法避开的投资类别时，这些传统资管巨头正式入局，并决心推动比特币被更多的投资者接受。

2、新一轮 「机构牛」 要来了吗？

众所周知，加密货币自诞生以来就被冠以 「高风险」 与传统金融产品隔开，令金融行业望而却步，随著比特币从名不见经传的 「虚拟货币」 发展成现在价值高达 4 万美元的加密投资产品，其造富能力开始被传统金融有目共睹，而这也使得加密市场成为了传统金融领域渴望涉足的 「香饽饽」。

对传统金融行业而言，比特币 ETF 的获批将赋予其正统涉足加密行业的契机，传统金融巨头将名正言顺的开展比特币 ETF 业务，而机构也可以无需接触加密交易所，直接通过交易平台和经纪商进行投资。

而资本进入方式的简化，也将吸引更多资流入加密市场。

1 月 11 日，彭博社高阶 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，贝莱德可能会在位元现货币 ETF 交易首日注入 20 亿美元资产，打破首日流量记录。

彭博社 ETF 分析师认为，比特币 ETF 的流入量预计达到 150 亿美元。而渣打银行给出的预测资料则更为惊人，其表示若比特币 ETF 获批，预计到今年年底，将有 1000 亿美元的资金流入比特币 ETF 市场。

如果按照预测的那样，随著大量资金涌入，加密市场的流动性将会得到大大增强，交易量与交易活跃度也将得到提高，而市场活力也将就此被激发，推动整个行业的发展和创新。

比特币 ETF 获批是加密货币市场的一个重要里程碑，意味著加密货币正式走入主流金融市场，这不仅是比特币的胜利，更是 「草根」 走向 「正统」 的胜利，也意味著 「加密货币」 这个概念从某种意义上得到了社会主流价的认可，同时开始受到法律的监管与保护，这将推动整个行业朝著更成熟、更规范、更透明的方向发展。

加密货币相关机制的规范化与透明化，也将有助于加密货币市场的发展，推动整个加密市场走向成熟。

比特币上一轮牛市，由灰度等资本推动，被称为 「机构牛」，但是高杠杆推动的泡沫最终被清算，之后是漫漫熊市。

在比特币现货 ETF 的预期中，比特币 2023 年已经上涨超 160%，在更多的传统资本加入后，新一轮的 「机构牛」 还会远吗？

已经有机构对 2024 年底比特币的价格进行预测：渣打银行预测将冲击 10 万美元。