2024「八大新叙事」关键词整理：DePIN、RWA、SociaFi…

 2023 年，加密货币的总市值出现大幅回升，从 2023 年初 1 兆美元到年末增长到超过 1.6 兆美元，这也被视为一个明确的讯号，表明加密市场正在走出「加密货币寒冬」。除去包括市值在内的整体资料显著回升之外，加密行业各赛道均有不同「亮点」爆发。

回顾 2023 年，全球巨集观背景和 Web3 领域均是充满变数的一年，虽然加密市场略有回温，全球的巨集观经济仍然受到下跌的压力，区域性地域的战事骤起，文化及消费等方面也乏善可陈，传统产业受到不同程度的冲击，再看巨集观连线的 Web3 领域，BTC 现货 ETF 程式加速，美国的监管下 CZ 辞职、SBF 被定罪等等大事件破旧立新，以 ChatGPT 为代表的 AI 技术开启商用。

「叙事」是推动加密行业的一条主线，投资机构和市场创造新的叙事，投资者质疑并理解叙事。展望 2024 年，翻开数十家顶尖加密机构释出的年度报告，大多数机构对即将到来 2024 年的加密市场展示乐观态度。

SoSo Value 通过解读这数十份报告，从理解「叙事」出发并结合自身见解，总结你应该知道的八大叙事的关键词，帮助你布局机构所预期的「明牌牛市」，同时希冀读者能够避开市场的「不确定性」及「反身性」带来的投资陷阱。

本期报告选择的年度报告及文章来自：a16z、Coinbase、Messari、Hashed、Matrixport、Spartan、Binance、Delphi Digital、Pantera 等机构…

（Crypto 总市值和比特币市值对比｜资料来自：https://alpha.sosovalue.xyz/）

叙事关键词之二：AI 与 Web3 生态持续融合碰撞

占位机构：a16z、Messari、Spartan Group、Gemini

总体论调：以 ChatGPT 为代表的 AI 技术在 2023 年开启大规模商用，这对于加密货币领域有什么影响或冲击？大部分机构认为 AI 将为 Web3 使用者带来更好的使用者体验，并改变智慧合约以及支付、程式码审计等行业赛道。

加密机构

精选观点：AI 与 Web3 生态持续融合碰撞

a16z

AI 与区块链的结合，去中心化的开源加密网路将使 AI 创新民主化，让使用者更安全。当 AI 成为游戏制造者，加密货币提供保障；

Messari

AI 对加密货币来说是极好的。没有必要对此进行过度思考；

Spartan

将看到更多 AI 被用于提高 Web3 使用者体验和效率，以及更多区块链技术被用作 AI 的护城河和透明层；

Gemini

AI 创新彻底改变了智慧合约，支援安全资料解决方案，实现透明的大型语言模型，并打击虚假资讯；

Hashed

AI 和区块链技术的融合代表了一种协同作用，对重塑各种行业具有巨大潜力；

著名的投资机构 a16z 在《2024 年对加密领域感到兴奋的一些事情》一文中提到，AI 与将区块链的结合，去中心化的开源加密网路将使 AI 创新民主化，让使用者更安全。同时，当 AI 成为游戏制造者，加密货币提供保障，比如 AI 为游戏生成传说、地形、叙事和逻辑，而 Crypto 则在 AI 遇到问题时提供理解、诊断和惩罚的能力。加密投资机构 Spartan Group 也表示，将看到更多 AI 被用于提高 Web3 使用者体验和效率，以及更多区块链技术被用作 AI 的护城河和透明层；

加密投资分析机构 Messari 对 AI 给加密货币领域带来的影响持乐观态度，并表示没必要对此进行过度思考，「AI 对加密货币来说是极好的。没有必要对此进行过度思考，但 Arthur Hayes（BitMEX 创办人）今年夏天就此话题发表的文章值得注意。对于任何人工智慧而言，两个最关键的要素是资料和计算能力。因此，似乎「人工智慧将交易一种随著时间保持其能源购买力的货币」是合理的，这完美地描述了比特币；

关于预测 AI 将给技术和不同赛道领域带来的改变，加密交易所 Gemini 在报告中表示，「AI 创新彻底改变了智慧合约，支援安全资料解决方案，实现透明的大型语言模型，并打击虚假资讯」，具体表示为：

1/ 内容创造：AI 创造内容的不对称能力超出了人类的处理能力，很快人们就会预设假设内容是假的，依赖链上证明进行验证；

2/ 支付：在不久的将来，大多数支付将由 AI Agent 代表人们在链上进行；

3/ 程式码审计：程式码审计公司将为智慧合约编写者开发 copilot 版本，因此 AI 可以在建立期间（而不仅仅是建立后）协助验证智慧合约程式码的品质；

值得关注的是，加密投资机构 Hashed 认为「AI 和区块链技术的融合代表了一种协同作用，对重塑各种行业具有巨大潜力」。

关于内容创造行业，该机构举例，Midjourney 和 Stable Diffusion 等深度学习模型可能会成为类似于 ChatGPT 媒体版本的协议，原创内容和 IP 持有者可以质押他们的资产（NFT、游戏物品、照片、论文、标志性设计等）来证明所有权和原创性，产品产生的一部分收入可以作为忠诚度补偿进行分配。这将缓解人工智慧引擎生成的内容的 IP 所有权问题，并为内容创作者开辟新的市场。

（DePIN 领域部分代币一览｜资料来自：https://alpha.sosovalue.xyz/）

叙事关键词之五：代币化 RWA 将成为新市场周期的重要部分

占位机构：Coinbase、Hashed

总体论调：预期 Tokenization 会成为新的加密市场周期的重要部分，2024 年将从目前主要的债券市场扩展套件至其他市场工具，包括股票、私募市场基金、保险和碳信用领域等，探索衍生品代币化和证券化等领域的专案中存在相当大的机会。

加密机构

精选观点：代币化 RWA 将成为新市场周期的重要部分

Hashed

RWA 和股权代币或为下一代金融系统奠定基础，探索衍生品代币化和证券化等领域的专案中存在相当大的机会；

Coinbase

预期 Tokenization 会成为新的加密市场周期的重要部分，将从目前主要的债券市场扩展套件至其他市场工具，包括股票、私募市场基金、保险和碳信用领域等；

加密投资机构 Hashed 在报告中认为，「RWA 和股权代币或为下一代金融系统奠定基础」。该机构表示，目前市场主要集中在与美国国债相关的产品和基本资产代币化上，然而在探索诸如衍生品代币化和证券化等领域的专案中存在相当大的机会。

对于该领域的投资理念，Hashed 表示对于相关专案的评估还将包括合规性、风险管理和尽职调查等监管要素，以及高效的出入金过程、市场可达性和可扩展套件性等运营要素。代币化 RWA 对于弥合去中心化金融和传统金融之间的鸿沟至关重要，为更加一体化和弹性的金融生态系统奠定了基础。

加密交易所 Coinbase 将在报告中探讨对于通证化（Tokenization）的意义、类别扩展套件以及与监管结合的发展：

1/ 通证化（Tokenization）对于传统金融机构来说是一个重要的用途，预期它会成为新的加密市场周期的重要部分；

2/ 类别扩展套件：2024 年，我们可能会看到通证化扩展套件到其他市场工具（目前主要在债券市场），包括股票、私募市场基金、保险和碳信用，因为客户对于高收益产品的需求以及对于多元化收益来源的需求正在增加；

3/ 与监管结合：值得关注的是像新加坡、欧盟和英国这样的司法管辖区所取得的监管进展。新加坡金融管理局赞助「Project Guardian」，该专案在全球一级金融机构的公共和私有区块链上产生了数十个概念验证代币化专案。欧盟的 DLT 试点制度已经为使多边交易设施能够利用一个区块链进行交易执行和结算，而不是通过中央证券存管所开发出一个框架。英国也推出了一个试点制度，寻求为在公共网路上发行代币化资产提供更为先进的框架；

叙事关键词之六：SocialFi 以及 Web3 社交应用获得进一步关注

占位机构：Binance、Spartan

总体论调：2023 年 friend.tech 的横空出世引起行业关注，加密机构预测这仅仅是开始，Web3 社交应用程式的潜力为代表的 SocialFi 将获得进一步关注，标志著行业关注点向消费者和社交应用的显著转变。

加密机构

精选观点：SocialFi 以及 Web3 社交应用获得进一步关注

Binance

friend.tech 表明了 Web3 社交应用程式的潜力。 2024 年，SocialFi 获得进一步关注的能力将定义未来几年 Web3 上社互动动的形式。

Spartan

friend.tech 仅是一个开始，这一趋势标志著行业关注点向消费者和社交应用的显著转变；

加密交易所 Binance 在报告中指出， friend.tech 引起的关注，尤其是来自加密货币领域之外的 influencer 的关注，表明了 Web3 社交应用程式的潜力。 2024 年，SocialFi 获得进一步关注的能力将定义未来几年 Web3 上社互动动的形式。加密机构 Spartan 同样也从 friend.tech 的爆发谈起，加上可能在来年发生的空投，已经引发了模仿专案的激增，「这只是一个开始，这一趋势标志著行业关注点向消费者和社交应用的显著转变」。

（GameFi 领域部分代币一览｜资料来自：https://alpha.sosovalue.xyz/）